Создайте новый документ любого размера.
Напечатайте черным цветом на белом фоне ваш текст.

Шаг 2:
Щелкните два раза на слое левой кнопкой мыши для того чтоб открыть Bending options и настройте слой как показано на рисунках ниже
Drop Shadow:

Outer Glow:

Inner Glow:

Gradient Overlay:

Конечно же, вы можете что-нибудь изменить, чтобы достигнуть другого результата.
У вас должно получиться примерно так:

Щелкните правой кнопкой мыши по слою с текстом и выберите Rasterize Type.
Шаг 3:

Нажмите Ctrl + T и искажайте текст любым путем.
У автора получилось так:

Шаг 4:Теперь 10-15 раз нажмите на Alt + стрелочка вниз, для того чтобы придать тексту трехмерный эффект.

Я так понимаю, у вас получилось много слоев? У меня тоже! В оригинальном тексте об этом ничего не сказано, но я удалил слой с фоном и объединил все слои с текстом в один, нажав Ctrl + Shift + E, а потом создал новый слой, залил его белым цветом и поместил под слой с текстом.

Шаг 5:

Теперь вы можете изменять цвет текста, как вам хочется. Для этого надо зайти в Image => Abjustments => Color balance. Потом вы можете добавить свечение и всякое такое. Всё зависит от вашей фантазии.

Вот что получилось у автора: